Με στηρίξεις από ΕΤΕ +2%, ΜΟΗ, ΕΛΠΕ +3% το ΧΑ +0,35% στις 2.710 μον. – Στο επίκεντρο η αύξηση 0,25% από ΕΚΤ και FTSE Russell

(upd14) Ανοδικά κινείται το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.710 μονάδες, με στηρίξεις από τις πετρελαϊκές εταιρείες ΕΛΠΕ και Motor Oil +3%, ενώ σε τροχιά ανόδου πέρασαν και οι τράπεζες, με την Εθνική να ξεχωρίζει με κέρδη +2%, με υποτονικές τις συναλλαγές.
Νέα υψηλά καταγράφει η μετοχή της HelleniQ Energy ( ΕΛΠΕ ), καθώς όπως ανάφερεστη ΔΕΘ ο διευθύνων σύμβουλος, Ανδρέας Σιάμισιης, η ζήτηση για καύσιμα από Βαλκάνια και Ν.Α. Ευρώπη οδηγεί την εταιρεία να προβεί σημαντικές επενδύσεις προκειμένου να αυξηθεί η παραγωγική δυναμικότητα των διυλιστηρίων κατά 10-15%.
Στο επίκεντριο οι εξελίξεις στον Περσικό, μετά τα αμερικανικά πλήγματα σε τρία ιρανικά πετρελαιοφόρα το Σαββατοκύριακο, ως απάντηση σε επιθέσεις του Ιράν κατά πλοίων του αμερικανικού Πολεμικού Ναυτικού, με το Ιράν να ανακοινώνει ότι όχι μόνο κλείνει το Στενό του Hormuz πλήρως αλλά δημιουργεί μια απαγορευμένη ζώνη έξω από το Hormuz καθιστώντας την ναυσιπλοΐα ακόμη πιο δύσκολη.
Αμερικανικοί αξιωματούχοι υποστηρίζουν ότι δεν θα υπάρξει συμφωνία για τα πυρηνικά με το Ιράν καθώς στόχος είναι να καταστραφούν πλήρως όλες οι δυνατότητες του Ιράν… Η πραγματικότητα είναι ότι το Ιράν σκόπιμα καθυστερεί… θέλει να φθάσει η ένταση και η κλιμάκωση έως τις 3 Νοεμβρίου 2026 όπου θα διεξαχθούν οι ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ με στόχο να ασκήσουν την μέγιστη πίεση στον Trump είτε με κλιμάκωση είτε με έκρηξη στην τιμή της βενζίνης επιδρώντας έτσι στο εκλογικό αποτέλεσμα…
Το Brent ενισχύεται κατά +1,1% στα 97,50 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό αργό WTI καταγράφει άνοδο +0,85%, στα 92,30 δολάρια.
Οι ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τις πληθωριστικές πιέσεις και τις αυξήσεις των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, συνεχίζουν να κυριαρχούν στις επενδυτικές αποφάσεις.
Στα ομόλογα καταγράφονται πωλήσεις με την προσοχή να στρέφεται στην απόφαση της ΕΚΤ της Πέμπτης 10/9, με τις Αγορές να έχουν προεξοφλήσει πλήρως αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2,50%. και τους επενδυτές να εστιάσουν στις προοπτικές για το υπόλοιπο της χρονιάς. Υπενθυμίζεται ότι θα είναι η δεύτερη αύξηση για το 2023, ακολουθώντας την αντίστοιχη απόφαση του Ιουνίου.
Από την άλλη οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από τη Fed υποχωρούν μετά και τις τελευταίες δηλώσεις αξιωματούχων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, οι οποίες περιόρισαν τις ανησυχίες για νέα αύξηση των επιτοκίων. Η ανακοίνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ για τον Αύγουστο, την Παρασκευή 11/9, είναι σημαντική για την απόφαση της Fed στη συνεδρίαση της 16ης Σεπτεμβρίου.
Οι αμερικανικές αγορές παραμένουν κλειστές τη Δευτέρα λόγω της αργίας της Labor Day,
Στις τράπεζες, ανοδικά ξεχωρίζει η Εθνική +2,2% και ακολουθούν Eurobank +1,3%, Πειραιώς +1% και  Alpha Bank +0,30%.
Στα μη τραπεζικά blue chips, ανοδικά ξεχωρίζουν ΕΛΠΕ +3,3%, Motor Oil +3,2%, Allwyn +1,8%...ενώ υποχωρούν Viohalco -1%,  Coca Cola -0,80%, ΟΤΕ -0,80%....
Τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB επιβεβαιώνει η DBRS, αναθεωρώντας παράλληλα τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές, σε μια μάλλον... σχιζοφρενική αξιολόγηση, καθώς από τη μια εκτιμά πως η χώρα παρουσιάζει μεγάλες ανισορροπίες στο εξωτερικό (το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών θα επιδεινωθεί) και παραμένει εξαιρετικά ευάλωτη (υπερβολικά εξαρτώμενη από τον Τουρισμό, που θα απειληθεί λόγω γεωπολιτικής κρίσης), ενώ τελειώνει το Ταμείο Ανάκαμψης, οπότε θα εξασθενήσει η επενδυτική δραστηριότητα, και η θεσμική ποιότητα παραμένει χαμηλή, και από την άλλη παρουσιάζει μια εικόνα που παραπέμπει... σε Ελβετία.
Εντύπωση δε προκαλεί το γεγονός πως ενόψει εκλογών η DBRS βλέπει... πολιτική σταθερότητα... ενώ καμία δημοσκόπηση δεν εκτιμά αυτοδυναμία για τον σχηματισμό κυβέρνησης και όλοι οι αναλυτές κάνουν λόγο για όξυνση του πολιτικού ρίσκου.
Σε κάθε περίπτωση, σύμφωνα με τον καναδικό οίκο, οι αλλαγές στο trend αντικατοπτρίζουν το γεγονός ότι ο λόγος του δημόσιου χρέους της Ελλάδας θα συνεχίσει να μειώνεται σημαντικά τα επόμενα χρόνια.
Ακολουθεί στις 18/9 η διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s ( Baa3 με σταθερές προοπτικές) και Scope Ratings ( ΒΒΒ με θετικές προοπτικές ).
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την Standard & Poor's ( ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές) και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch (ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές .
Ενώπιον μιας νέας πολιτικής πραγματικότητας βρίσκεται η Γερμανία, καθώς η εντυπωσιακή άνοδος της AfD και η κατάρρευση του CDU, ανατρέπουν τις ισορροπίες που θεωρούνταν δεδομένες εδώ και χρόνια. Η εκλογική συντριβή των Χριστιανοδημοκρατών στη Σαξωνία-Anhalt, με την AfD να αγγίζει το 44% και το CDU να περιορίζεται στο 17,4%, αποτελεί ένα ηχηρό μήνυμα προς το Βερολίνο και προσωπικά προς τον Friedrich Merz.
Την ώρα που η γερμανική οικονομία παραμένει αντιμέτωπη με σοβαρές προκλήσεις, η κυβέρνηση δυσκολεύεται να πείσει τους ψηφοφόρους ότι διαθέτει απαντήσεις στα προβλήματα της χώρας.
Στο εσωτερικό, η ομιλία Μητσοτάκη στην ΔΕΘ άνοιξε την προεκλογική περίοδο, με την παροχολογία να μετατίθεται στην πλειονότητα της, τα επόμενα έτη και τους πολίτες να μένουν εκτεθειμένοι στη σημερινή ακρίβεια.

Οι λεπτομέρειες και οι τελικές αποφάσεις της FTSE Russell

Το ενδιαφέρον εστιάζεται στις 18 Σεπτεμβρίου όπου θα λάβει χώρα το rebalancing Stoxx και FTSE Russell και από τη Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου η ελληνική αγορά θα είναι ανεπτυγμένη από αναδυόμενη..
Σύμφωνα με τις ανακοινώσεις του οίκου Stoxx, οι μετοχές των Εθνική Τράπεζα, Τράπεζας Πειραιώς, Eurobank, Alpha Bank, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Jumbo, Motor Oil, ΔΕΗ και Metlen θα ενταχθούν στον Stoxx Europe 600.
Εν τω μεταξύ, οριστικοποιήθηκαν οι αλλαγές από τη FTSE Russell στις 4 Σεπτεμβρίου και η Euronext Athens είναι έτοιμη για τη μεγάλη μετάβαση.
Σε νέο ειδικό report του οίκου παρουσιάζονται όλες οι λεπτομέρειες που αφορούν στις αποφάσεις και στον τρόπο της μετάβασης.
Υπενθυμίζεται πως ο οίκος είχε ανακοινώσει τις αλλαγές στους δείκτες στις 21 Αυγούστου, μεταφέροντας τις ελληνικές μετοχές στους ανεπτυγμένους δείκτες. Είχε τονίσει τότε πως μέχρι τις 4 Σεπτεμβρίου μπορεί να γίνουν αλλαγές και από σήμερα, 7 Σεπτεμβρίου, θα θεωρηθούν οριστικές.
Η μόνη αλλαγή που ανακοινώθηκε αφορά στο δείκτη FTSE EuroMid, στον οποίο προσθέτει τις μετοχές των Allwyn, Alpha Bank, Cenergy, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, Τράπεζα Πειραιώς, ΔΕΗ και Viohalco.
Η Ελλάδα περνά από τις Advanced Emerging στις Developed Markets της FTSE Russell και η Euronext Athens αλλάζει πίστα.
Η αναβάθμιση ενεργοποιείται στις 21 Σεπτεμβρίου 2026, με 32 ελληνικούς τίτλους να περνούν το τεστ επιλεξιμότητας και την αγορά να εισέρχεται πλέον στο περιβάλλον της Developed Europe.
Όπως έχει γίνει ήδη γνωστό αυτή η απόφαση φέρνει μία νέα εποχή για την ελληνική κεφαλαιαγορά, με την αλλαγή να τίθεται σε ισχύ από το άνοιγμα της αγοράς τη Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου 2026 και την αναδιάταξη των μετοχών (rebalancing) να γίνεται στο κλείσιμο της συνεδρίασης της Παρασκευής 18 Σεπτεμβρίου.
Όπως τονίζεται η μετάβαση θα πραγματοποιηθεί εφάπαξ, στο πλαίσιο της εξαμηνιαίας αναθεώρησης του FTSE Global Equity Index Series, βάζοντας το Χρηματιστήριο Αθηνών ξανά στον χάρτη των ανεπτυγμένων αγορών. Η ουσία της αλλαγής δεν είναι μόνο συμβολική.
Από τις 21 Σεπτεμβρίου οι ελληνικές μετοχές θα αξιολογούνται μέσα στο περιβάλλον της Developed Europe, με διαφορετικά όρια κεφαλαιοποίησης, διαφορετικά φίλτρα επιλεξιμότητας και, κυρίως, απέναντι σε σαφώς μεγαλύτερες και πιο ώριμες ευρωπαϊκές αγορές.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Με ήπιες ανοδικές τάσεις ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,25% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,15%.
Περί τις 11:00, με ήπιες πιέσεις στις τράπεζες, ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας στο -0,13%.
Περί τις 13:00, με αγοραστικές παρεμβάσεις στην Εθνική +2,56% αλλά και σε επιλεγμένες μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25, με ΕΛΠΕ +4% και Motor Oil +3,5%...ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +0,80% και ο Τραπεζικός Δείκτης στο +1,37%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +0,68% στις 2.719 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.723,94 μονάδες και χαμηλό τις 2.702,65 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 97 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 12,2 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 12 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 7,5 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 12,21 εκατ. ευρώ και όγκου 1,37 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Eurobank διακίνησε 414,2 χιλ. τεμάχια αξίας 1,95 εκατ. ευρώ, η Εθνική 260 χιλ. αξίας 4,6 εκατ. ευρώ και η Πειραιώς 268 χιλ. τεμάχια αξίας 2,85 εκατ. ευρώ.
Η Motor Oil 10,9 χιλ. τεμάχια αξίας 704 χιλ. ευρώ.
Η ΑΔΜΗΕ 45 χιλ. τεμάχια αξίας 203 χιλ. ευρώ, η Autohellas 87 χιλ. τεμάχια αξίας 1,03 εκατ. ευρώ, η NOVAL 285 χιλ. τεμάχια αξίας 730 χιλ. ευρώ και η ΚΡΙ – ΚΡΙ 5 χιλ. τεμάχια αξίας 155 χιλ. ευρώ.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.719 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.720 μονάδες και ακολουθούν οι 2.750 και οι 2.800 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.685 -2.680 μονάδες και ακολουθούν οι 2.665, οι 2.645, οι 2.585, οι 2.500, οι 2.470, οι 2.420, οι 2.400, οι 2.333 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.312 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.251 μονάδες, διασπώντας οριακά την πρώτη αντίσταση των 3.250 μονάδων και ακολουθούν οι 2.300 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 3.075 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.850, οι 2.720, οι 2.646 μονάδες o εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.632 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.

Ήπιες πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -14 μ.β.

Ήπιες πωλήσεις καταγράφονται στα ομόλογα της Ευρωζώνης με τις νέες συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή να ωθπύν προς τα πάνω τις τιμές του πετρελαίου και να ενισχύουν τις ανησυχίες για αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις.
Οι traders αναμένουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση στις 9-10 Σεπτεμβρίου.
Στα παραπάνω συνηγορούν και τα τελευταία στοιχεία της Eurostat, όπου o πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3,3% τον Αύγουστο από 2,9% τον Ιούλιο.
Από την άλλη οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από τη Fed υποχωρούν μετά και τις τελευταίες δηλώσεις αξιωματούχων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, οι οποίες περιόρισαν τις ανησυχίες για νέα αύξηση των επιτοκίων. Η ανακοίνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ για τον Αύγουστο, την Παρασκευή 11/9, είναι σημαντική για την απόφαση της Fed στη συνεδρίαση της 16ης Σεπτεμβρίου.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,03% και το 10ετές ιταλικό 4,17% με το μεταξύ τους spread στις -14 μονάδες βάσης.
Οι αμερικανικές αγορές παραμένουν κλειστές τη Δευτέρα λόγω της αργίας της Labor Day,
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Πρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η 18η Σεπτεμβρίου καθώς θα έχουμε διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s και Scope.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

Μεικτές τάσεις στις ασιατικές αγορές

Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι ασιατικές αγορές, με επίκεντρο την αναζωπύρωση της αισιοδοξίας γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη η οποία έδωσε ώθηση στον τεχνολογικό κλάδο και τις εξελίξεις στον Περσικό, με τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου να διατηρούνται…
Ταισχυρότερα των εκτιμήσεων στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ διατήρησαν στο προσκήνιο τις ανησυχίες για νέα αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής.
Ειδικότερα, οι νέες θέσεις εργασίας αυξήθηκαν κατά 162.000, ξεπερνώντας τις προβλέψεις και ενισχύοντας τα επιχειρήματα υπέρ μιας πιο επιθετικής στάσης της Federal Reserve.
Αν και η έκθεση για την αγορά εργασίας θεωρήθηκε θετική για τις προοπτικές της παγκόσμιας ανάπτυξης, ωστόσο περιόρισε τα περιθώρια της Fed για χαλάρωση της πολιτικής της.
Πλέον, το ενδιαφέρον στρέφεται στα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ που αναμένονται την Παρασκευή, καθώς ενδέχεται να αποδειχθούν καθοριστικά για την απόφαση του Σεπτεμβρίου σχετικά με τα επιτόκια.
Παράλληλα, οι υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων συνεχίζουν να διατηρούν αυστηρές τις χρηματοοικονομικές συνθήκες.
Σημειώνεται ότι σήμερα 7/9, οι αμερικανικές αγορές παραμένουν κλειστές λόγω της αργίας της Labor Day
Η Νότια Κορέα πρωτοστάτησε στην άνοδο, με τη SK Hynix να κερδίζει 6,1% και τη Samsung Electronics 4%. Η άνοδος ακολούθησε το ράλι των αμερικανικών μετοχών μικροτσίπ μετά την παρουσίαση του GPT-6 Astra από την OpenAI, η οποία αναζωπύρωσε τις προσδοκίες για αυξημένη ζήτηση σε υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης.
Στην Ιαπωνία, η Kioxia εκτινάχθηκε κατά 7,6%, η TDK σημείωσε άνοδο 2,5% και η Murata Manufacturing 4,3%. Η Taiwan Semiconductor Manufacturing ενισχύθηκε κατά 1,5%, η LG Innotek κατά 4,5% και η Luxshare Precision κατά 2,6%.
Αντίθετα, η Largan κινήθηκε κόντρα στο ρεύμα, καταγράφοντας πτώση 9,5%, ενώ η Sony υποχώρησε κατά 2,6%.
Εν τωμεταξύ, το Πεκίνο ανακοίνωσε ένα ευρύτερο πρόγραμμα ανακεφαλαιοποίησης κρατικών τραπεζών και ασφαλιστικών εταιρειών ύψους 360 δισ. γουάν, το οποίο περιλαμβάνει και έκδοση ειδικών κρατικών ομολόγων ύψους 300 δισ. γουάν. Στόχος είναι η ενίσχυση του χρηματοπιστωτικού συστήματος και η στήριξη της πιστωτικής επέκτασης σε μια περίοδο επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης.
Αναλυτικά, o δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +2,02%, ο δείκτης Shanghai στη Κίνα στο +0,07%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο -1,08%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο +4,61% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία +0,06%.

Επιφυλακτικές κινήσεις τις ευρωπαϊκές αγορές

Επιφυλακτικές κινήσεις καταγράφονται στις ευρωπαϊκές αγορές, με την κλιμακούμενη στρατιωτική αντιπαράθεση στον Περσικό Κόλπο και την επικείμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) στις 10/9 να αποτρέπουν τους επενδυτές από το να αναλάβουν επιθετικές θέσεις.
Το επενδυτικό κλίμα έγινε πιο επιφυλακτικό μετά το σήμα των ιρανικών αρχών ότι σχεδιάζουν να κηρύξουν ζώνη περιορισμένης πρόσβασης έξω από τα Στενά του Hormuz τις επόμενες ημέρες.
Η απόφαση έρχεται ως άμεση απάντηση στα πλήγματα των αμερικανικών δυνάμεων εναντίον τριών ιρανικών πετρελαιοφόρων κατά τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου, τα οποία ακινητοποιήθηκαν. Η Ουάσιγκτον υποστήριξε ότι επρόκειτο για αντίποινα σε επίθεση με βαλλιστικούς πυραύλους από το Σώμα των Φρουρών της Ισλαμικής Επανάστασης (IRGC), η οποία είχε ως στόχο δύο πολεμικά πλοία του αμερικανικού Πολεμικού Ναυτικού στην περιοχή.
Η στρατιωτική ένταση οδήγησε τις τιμές αναφοράς του αργού πετρελαίου σε νέα άνοδο, ο Brent ενα νισχύεται κατά +1,1% στα 97,50 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό αργό WTI καταγράφει άνοδο +0,85%, στα 92,30 δολάρια.
Άνοδος +2,2% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Σεπτεμβρίου στα 73,50 ευρώ.
Η προοπτική ενός παρατεταμένου ναυτικού αποκλεισμού ή περιορισμών στη διέλευση από τα Στενά του Hormuz απειλεί να διακόψει περίπου το 20% των παγκόσμιων θαλάσσιων ροών πετρελαίου και φυσικού αερίου, αναζωπυρώνοντας τους φόβους για ένα στασιμοπληθωριστικό σοκ που θα πλήξει τις ευρωπαϊκές βιομηχανικές αλυσίδες εφοδιασμού.
Στην ήδη αυξημένη γεωπολιτική ένταση προστίθεται η συνεχιζόμενη πίεση στις αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών μετοχών από τις αγορές ομολόγων, ενόψει της συνεδρίασης νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την Πέμπτη.
Οι αγορές χρήματος έχουν σχεδόν προεξοφλήσει πλήρως μια αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την πρόεδρο της ΕΚΤ Christine Lagarde και το Διοικητικό Συμβούλιο, μετά τα προκαταρκτικά στοιχεία του Αυγούστου που έδειξαν επιτάχυνση του συνολικού πληθωρισμού στην Ευρωζώνη στο 3,3%, λόγω της αύξησης κατά 14,3% του ενεργειακού κόστους.
Οι  διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές έχουν στραμμένο το βλέμμα τους στην κρίσιμη ανακοίνωση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) των ΗΠΑ, η οποία αναμένεται αργότερα μέσα στην εβδομάδα.
Η ανακοίνωση έρχεται λίγες ημέρες μετά τα αιφνιδιαστικά ισχυρά στοιχεία για τις νέες θέσεις εργασίας εκτός γεωργικού τομέα στις ΗΠΑ την Παρασκευή, τα οποία έδειξαν τη δημιουργία 162.000 θέσεων εργασίας τον Αύγουστο.
Οι επενδυτές θεωρούν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό τον καθοριστικό καταλύτη που θα κρίνει εάν θα ενισχυθεί ή θα αποδυναμωθεί το σενάριο αύξησης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στη συνεδρίαση της FOMC στις 15-16 Σεπτεμβρίου.
Ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο -0,15%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -0,10%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο +0,20%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -0,10% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,20%.
Οι αμερικανικές αγορές παραμένουν κλειστές τη Δευτέρα λόγω της αργίας της Labor Day.

Ανοδικές τάσεις στις τράπεζες, με χαμηλές συναλλαγές

Ανοδικές τάσεις καταγράφονται στις τράπεζες, με χαμηλές συναλλαγές
Η Εθνική στα 17,77 ευρώ, με άνοδο +1,25%, με όγκο 667 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 16,25 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank στα 4,7130, με άνοδο +0,45% με όγκο 445 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,63 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς στα 10,6650 ευρώ, με άνοδο +0,61% με όγκο 500 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 13,19 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank στα 4,7170 ευρώ, με πτώση -0,11% με όγκο 1,1 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 17,04 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου στα 10,49 ευρώ, με πτώση -0,10% και όγκο 54 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,57 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank στα 0,9840 ευρώ, με πτώση -0,51% και όγκο 300 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση στα 1,96 δισεκ. ευρώ.
Η Optima στα 11,84 ευρώ, με πτώση -0,50% με όγκο 14 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,62 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 15,00 ευρώ, με άνοδο +0,33% και κεφαλαιοποίηση 298 εκατ. ευρώ.

Μεικτές τάσεις στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές

Μεικτές τάσεις καταγράφονται στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές
Τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν ΕΛΠΕ, Motor Oil, Cenergy, Allwyn ...
Στον αντίποδα, υποχωρούν Coca Cola, ΕΥΔΑΠ, ΕΛΧΑ..
Η Coca Cola στα 52,40 ευρώ, με πτώση -0,76% και κεφαλαιοποίηση στα 19,56 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ στα 24,30 ευρώ, με άνοδο +0,66% και αποτίμηση 14,52 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) στα 13,1850 ευρώ, με άνοδο +1,35% και αποτίμηση 10,64 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ στα 19,73 ευρώ, με πτώση -0,45% και αποτίμηση 7,78 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των εφαλαιοποιήσεων.
Η μετοχή της Μotor Oil στα 64,50 ευρώ, με άνοδο +2,14% και κεφαλαιοποίηση 6,91 δισ. ευρώ.
Η Metlen στα 48,16 ευρώ, με πτώση -0,62% και κεφαλαιοποίηση 6,91 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα στα 44,50 ευρώ, με πτώση -0,04% και κεφαλαιοποίηση 5,29 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ στα 16,44 ευρώ, με άνοδο +3,27% και κεφαλαιοποίηση 5,02 δισ. ευρώ.
Η Viohalco στα 17,34 ευρώ, με πτώση -0,23% και κεφαλαιοποίηση στα 4,5 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International στα 54,55 ευρώ, με άνοδο +0,09% και κεφαλαιοποίηση 4,27 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo στα 27,06 ευρώ, με άνοδο +0,59% και κεφαλαιοποίηση 3,64 δισ. ευρώ.
Ο Aktor στα 10,42 ευρώ, με άνοδο +0,19% και κεφαλαιοποίηση 2,73 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ στα 12,20 ευρώ, με πτώση -0,65% και κεφαλαιοποίηση 1,30 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) στα 3,41 ευρώ, με πτώση -2,15% και κεφαλαιοποίηση 107 εκατ. ευρώ.

Ήπιες πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με τη Γερμανία στις 67 μ.β.

Ήπιες πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 5/9 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,03% και το 10ετές ιταλικό 4,17% με το μεταξύ τους spread στις -14 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 67 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 30 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,30% ή 300 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -14 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 34 μονάδες βάσης.

Ήπιες πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Ήπιες πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 7/9 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 7 Σεπτεμβρίου του 2026 στο 4,17%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 7/9/2026 στο 3,36%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,48% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,69% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,79% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,17% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,76%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr